Lundbeck mærker dollarfaldet i 2004

Omkring 162 kroner skal der for tiden betales for en Lundbeck-aktie med pålydende 5 kroner. Omsætningen af Lundbeck-aktierne, der er en fast deltager i KFX-indekset, er relativ høj specielt i betragtning af, at Lundbeckfonden som den oprindelige ejer af H. Lundbeck fortsat besidder næsten trefjerdedele af aktiekapitalen. Den gode likviditet i aktien er medvirkende til, at de fleste analytikere fortsat ser relativt positiv på aktien på trods af dollarens nedtur til omkring 6,84 kroner. - Lundbeck har ikke så meget disponering mod yen og sydamerikanske valutaer som for eksempel Novo har, men selskabet har en høj dollareksponering på grund af royalty-indtægterne fra Forest Laboratories. Da Lundbeck hidtil ikke har haft større omkostninger i dollars, har dollar-indtægter været ført tilbage på Danmark, hvilket har gjort dem relative følsomme overfor den amerikanske valutas svingninger, siger aktieanalytiker Brian Kirk, Sydbank. - Med købet af den amerikanske forskningsvirksomhed Synaptic får Lundbeck større dollar-omkostninger i 2003. Lundbeck kurssikre dollarens på rullende 12 måneders basis - den sidst oplyste kurs er 8,10 kroner, hvorfor det må vurderes at selskabet først for alvor vil mærke dollarens nedtur i 2004, siger analytikeren og fortsætter: - I USA har Celaxas afløser Lexapro fået en flyvende start med en meget hurtig udbredelse i forhold til andre nylancerede lægemidler, og meget tyder på at Lexapro i løbet af i år vil blive det største antidepressive middel på markedet. I Europa er billedet mere grumset blandt andet fordi Lundbeck er under større tidspres end i Nordamerika, da stofpatentet på Cipramil er udløbet i Europa. Derfor haster det med at få konverteret patienterne til Cipralex. - Traditionelt er Lundbeck relativ konservativ i de første udmeldinger til regnskabsåret - også for det forløbne regnskabsår kom Lundbeck med en opjustering efter tre kvartaler. Udmeldingen for 2003 vil sandsynligvis være en vækst i primær drift i niveauet 12-15 procent, mens vores forventninger lige nu er en vækst på næsten 20 procent. Sydbank har derfor fortsat en købsanbefaling på Lundbeck-aktien, konkluderer Brian Kirk. I forbindelse med Lundbecks ni måneders regnskab den 4. november sidste år nedjusterede Jyske Bank sin anbefaling fra Akkumuler til Neutral - primært fordi opjusteringen var mindre end forventet - og nedsatte samtidig kursmålet til 210 kroner. Da Lundbeck her i januar måtte opgive det stort anlagte Parkinson-projekt, der var i fase 3 afprøvning, valgte Jyske Bank at sænke kursmålet yderligere til 205 kroner.