Centralbank vil geninvestere coronapenge for at redde eurozone

Det sker ud fra et ønske fra ECB's side om at "sikre prisstabilitet gennem bankens pengepolitiske mekanismer" og holde sammen på de 19 lande i eurozonen.

Men først skal de metoder, der skal anvendes, udvikles og finjusteres. Der bliver tale om en form for opkøbsfacilitet. Tempoet for det arbejde skrues nu op.

Det er essensen af en meddelelse fra ECB efter et ekstraordinært møde onsdag.

PEPP var den enorme hjælpepakke, som skulle hjælpe med at bekæmpe de finansielle problemer under coronapandemien. Pengeindsprøjtningen har en værdi af over 13.000 milliarder kroner og består af opkøb af obligationer.

Ifølge Mathias Dollerup Sproegel, seniorøkonom i Sydbank, tyder udmeldingen fra ECB på, at det overvejes at kanalisere geninvesterede penge fra PEPP til målrettede opkøb i Sydeuropa.

- Man har opkøbt obligationer, som udløber, så man får nogle penge ind til at opkøbe nye obligationer. Dem kommer man primært til at købe nede i Sydeuropa.

- Det gør man for at prøve at lægge låg på de seneste ugers kraftige rentestigninger i Sydeuropa og dermed forhindre en dyb splittelse i eurozonen, siger han.

Markedsrenterne stiger kraftigt i de forskellige eurolande. Det sker som konsekvens af, at der bliver solgt ud af obligationsbeholdninger rundt omkring.

Blandt andet i Italien, hvor renten på de 10-årige statsobligationer er steget til over fire procent for første gang siden 2014.

ECB's opgave består i at sikre prisstabilitet, så inflationen ligger stabilt omkring to procent. Det gør den ikke nu, så den skal bringes ned, og det gøres ved at hæve renterne.

Men udfordringen er, at rentespændene i Europa vokser. Det vil sige, at renterne på en italiensk statsobligation bliver større end på en tysk.

Det kan betyde, at kommende renteløft fra ECB vil ramme lande som Italien i uhensigtsmæssig grad.

Den seneste rentemelding fra ECB i sidste uge bebudede en forøgelse af den ledende rente med 0,25 procent i juli, efterfulgt at en stigning på 0,50 procent i september.

Mikael Olai Milhøj, der er chefanalytiker i Danske Bank, kalder det "en vag udmelding" fra ECB, fordi der mangler konkrete bud på en løsning.

For ham understreger det, at ECB befinder sig i en meget svær situation.

- Det største problem, som ECB skal bekæmpe, er den høje inflation, og det kan kun ske ved at sætte renterne op, hvilket er årsagen til, at vi ser rentestigninger i Europa.

- ECB ønsker at være fleksibel i forhold til geninvesteringer af de obligationer, der udløber, og som den allerede har købt. På den måde kan man måske købe lidt flere italienske statsobligationer. Men det er uklart, hvor stor en effekt det vil have.

/ritzau/