For hvis markedet pludselig vender - som det skete i forbindelse med finanskrisen - kan boligejerne stå med en gæld, der er højere end det, boligen er værd.

I hovedstadsområdet steg priserne på lejligheder ifølge analysen med 16 procent fra andet kvartal sidste år til andet kvartal i år.

Den udvikling kan potentielt blive et problem for dansk økonomi, hvis boligejere og boligkøbere tager for givet, at den fortsætter i samme tempo - og breder sig til andre markeder.

- Hvis de markante prisstigninger fortsætter, og en selvforstærkende dynamik spreder sig til resten af landet, stiger risikoen for makroøkonomiske ubalancer, hvilket også kan udfordre den finansielle stabilitet, hedder det i analysen.

Nationalbanken konstaterer til gengæld også, at boligejerne står et bedre sted, end de gjorde i årene op til finanskrisen i 00'erne, hvor boligmarkedet også var brandvarmt.

Blandt andet lagde boligkøberne sidste år en noget større procentvis udbetaling end tidligere og er dermed bedre rustet, hvis boligen senere falder i værdi.

Samtidig har nye regler for långivning til boligkøb været medvirkende til, at boligerne typisk er lavere belånt i dag end for tyve år siden.

Og i modsætning til dengang er der heller ikke tegn på, at danskerne har omsat deres potentielle gevinster til øget forbrug, snarere tværtimod.

- Fra et finansielt stabilitetssynspunkt er det vigtigt, at boligkøberne er robuste over for en potentiel tilbagegang på boligmarkedet.

- Lånereglerne og sunde kreditprincipper i bankerne er afgørende for at sikre, at boligkøberne ikke gældsætter sig for hårdt, siger Peter E. Storgaard, der er chef for Finansiel Stabilitet i Nationalbanken.

/ritzau/